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| 通縮只是實施寬鬆貨幣政策的藉口？ photo credit: http://www.faz.net/aktuell/finanzen/sinkende-preise-das-gespenst-der-deflation-12656718.html |
懶惰藉口？
中央銀行有個慣用手法消除通膨：把資金取得成本墊高。但是在處理通縮的金融工具上並未有共識，把基準利率降到零或近於零也不是可行方法。然而商業銀行（Commerzbank）首席經濟學家克蘭姆（Jörg Krämer）認為，通縮的影響並未如預期一般嚴重：「我認為通縮一詞被擴大解釋，目的是為了給出合理藉口，施行過於寬鬆的貨幣政策。」他並補充道：「歷史上僅發生過一次通縮，那便是1930年代的美國。日本失落十年也常被列為通縮，但事實並非如此。」90年代初期，日本的經濟奇蹟結束，而後迎來物價下跌。
但事實上，日本過去十年年均所得上升，漲幅甚至與美國相當。目前南歐數國物價有下降趨勢，但主因是為渡過債務危機而過度蓬發後，所產生的自動調節機制。這些國家也希望物價有所下跌，因為這樣能增加出口競爭力。
粉飾當前問題
首席經濟學家堅信：「投資銀行家與中央銀行掌權者濫用所謂的通縮威脅，以將其不可靠且過度擴張的貨幣政策合理化。」若該國不願意或無法進行改革的國家，如義大利，那麼他們當然會把握住這個機會，巴著歐洲央行不放，而非靠自身力量解決問題。「把問題過度粉飾，以對抗通縮名義施行寬鬆貨幣政策。」在克蘭姆看來，無非是換湯不換藥。（編譯：Ku、Wendy）
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原文網址：http://www.dw.de/sinkende-preise-ein-schleichendes-gift/a-17351237
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